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私募称短期的市场调整 需要做好相关的防御工作

A股在日前已经出现了多个交易日连续下跌,而相关的私募人士认为,面对市场大幅震荡,防御仍是首要选择,目前操作以降仓位控风险为主,短期股市可能仍然呈现弱势震荡的格局

金投私募网5月10日讯,A股日前已出现数日连跌,且相关私募人士认为,面对市场大幅震荡,防御性仍是首选,目前操作上仍以降仓位控风险为主,短期股市或仍呈弱势震荡格局,但系统性风险已得到较大释放,已接近股市中期和长期建仓区间。

趋向私募仍然是以快进快出为主。由于控制系统的原因,我们已经削减了头寸。七彩投资董事长叶刚坦陈,虽然市场观点自四月以来已转正面,并有所加仓,但当市场下跌时,公司风控部门仍在第一时间要求公司减仓。同样是凭借独立的风控系统,七福投资避开了2015年夏季的剧烈波动,旗下七福3号2015年实现收益60%。叶刚的观点在私募界具有很强的代表性,因为私募主要是追求绝对收益,对于回撤的担忧导致私募仍然以快进快出为主。在私募市场中,趋势性私募占压倒性多数,其快速进出又加剧了市场的波动。

在本轮上涨的主要推动力中,经济小周期的回暖一直是一个重要因素,而市场的调整正是对前期过于乐观预期的修正。上海趣时资产管理有限公司总经理章秀奇认为,市场近期回调主要是由于以下四个因素造成:第一,短期内宏观经济 U形复苏,包括 PMI、进口增速等低于预期;第二,央行一季度报告更多强调稳健的货币政策,预计利率总体稳定,难以出现2014-2015年持续的刺激效应;第三,监管层在前期市场热点上对借壳重组持谨慎态度,导致市场风险偏好下降;加上近期大量解禁股被大宗交易减持,估值仍较高,上述因素短期内难以改变,短期内股市可能仍呈现弱势震荡格局。章秀奇曾是上投摩根基金公司的基金二部投资总监,长期的业绩都是绝对收益产品的佼佼者。

但是私募机构对中期和长期股市乐观。章秀奇表示,股市是否繁荣关系到中国经济转型的大局,股市在中国经济中的地位已是今非昔比,类似于2001-2005年的长期低谷,股市自2015年6月以来下跌超过40%,持续近一年,系统性风险已基本释放。同时,新兴产业崛起,经济分化明显,此时需要提高定力,不搞强刺激,坚定不移地推进供给侧改革。此外,对借壳重组、垃圾股爆炒等顽疾进行精准打击也是价值投资者长期的福音。

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