2021年开年，市场迎来“开门红”，随后震荡明显。不过，不少投资人对今年的市场预期并不高，纷纷表示应适当降低预期。多数受访者表示，仍将积极把握结构性机会，同时不断加大对港股的投资力度。
2021年开年，市场迎来“开门红”，随后震荡明显。不过，不少投资人对今年的市场预期并不高，纷纷表示应适当降低预期。多数受访者表示，仍将积极把握结构性机会，同时不断加大对港股的投资力度。
适当降低市场收益预期
盈利增长是支撑估值的核心
华夏未来资本认为，当前处于经济复苏周期，市场利率上升，企业盈利回升，市场走势依赖于两者谁的上行速度更快。目前看经济复苏持续性有待考验，更多是在疫情低基数下实现的高增长，而货币刺激政策的逐步退出更为确定，因此不宜对市场整体收益有过高期待。当前市场整体估值处于过去十年偏高水平，但结构差异巨大，机构“抱团”板块估值处于历史最高位，但大量中小市值公司和偏周期领域估值相对偏低。这种结构上的估值分化，必将带来未来结构上的风险和机会。
悟空投资董事长鲍际刚表示，虽然经济仍在恢复，但今年A股市场面临流动性边际转向的宏观环境和去年有所区别，今年的整体市场表现或不如去年。春节前有春季躁动预期，配合新基金发行，很多“抱团股”的估值更高，也出现了比较严重的一九分化。鲍际刚认为，指数整体的估值水平并不能完全反映结构的情况。估值不是核心问题，核心还是行业和公司的景气度。
景领投资也指出，今年的市场整体波动会增加，板块之间轮动可能性加大，估值结构上看，过去两年连续上涨，推动了估值的结构性提升。在未来信用回落预期的环境下，估值驱动将向业绩驱动转变，盈利增长是支撑估值的核心。
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