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信心指数创新高 私募谨慎声音隐现-第3页

近日,富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群认为,由于估值具有吸引力和外资持续流入,A股仍有机会在2021年跑赢全球市场平均收益。不过,投资者仍需留意潜在的风险点,包括疫苗推进速度不及预期、贫富分化加大潜在风险,以及警惕业绩增速回落带来的估值下滑和信用事件造成的冲击。

“我们认为,2021年A股市场将迎来期待已久的股市正常化,预计大盘将高位盘整,具体走势主要取决于公司业绩表现和紧缩时间表。”周文群表示,随着市场波动加剧,选股能力变得更加重要,业绩兑现也将成为关键点。她还说,“过去两年间,我们看到市场已严重倾向于TMT、消费和医疗保健板块,虽然他们仍是经济增长的长期驱动力,但随着宏观经济复苏,这一情况在今年可能趋于正常化”。

关注流动性问题

“我最近减仓了部分估值过高的龙头股,调入了一些壁垒较高、市场空间较大的二流标的。”1月8日,上海一名私募基金经理对笔者指出,目前市场情绪的确有些过热,后续很多股票存在估值回归的风险,抱团股行情就算继续演绎,站在目前点位其性价比也较低了。

他亦认为,2021年A股春季行情,甚至全年行情,波动性都可能较大。除市场情绪起伏预期加剧,一些信用事件和货币紧缩政策也可能加剧市场波动。

华炎投资基金经理方翀表示,今年权益类投资最主要的风险是来自货币环境的变化。为缓解经济下行压力,全球各国在2020年都在释放流动性,为资本市场带来更多资金,这也是全球资本市场向好的原因质疑。进入2021年,随着新冠疫苗的逐步全面接种,疫情或将得到实质性改善。全球经济一旦企稳回升,各国央行势必开始收缩银根。届时,货币环境收紧对于资本市场会产生直接的负面影响,市场或将进入调整周期。

方翀还指出,目前来看,中国存在收缩货币政策的预期。加之2020年A股涨幅较大,因此一旦货币政策出现收紧信号,资本市场的流动性溢价就会被抑制,市场将大概率进入新一轮调整。

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