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风格偏好并非一致!外资青睐高ROE企业股票

11月以来,伴随着MSCI第三次扩容日临近,北向资金强劲流入。11月1日至7日,Wind数据显示,北向资金已经净流入196.35亿元。这些资金流入后都在买什么?机构人士认为,短期来看,以北向资金为代表的外资将根据公司的财务状况,高配高ROE...

11月以来,伴随着MSCI第三次扩容日临近,北向资金强劲流入。11月1日至7日,Wind数据显示,北向资金已经净流入196.35亿元。这些资金流入后都在买什么?机构人士认为,短期来看,以北向资金为代表的外资将根据公司的财务状况,高配高ROE(净资产收益率)的企业股票。

以ROE锚定核心资产

世诚投资表示,在与海外投资者的互动中发现,海外投资者也使用核心资产一词。海外投资者所理解的核心资产是什么?与境内投资者理解的核心资产是否一致?中信证券(行情600030,诊股)通过对800万条北向资金的托管数据分析得出,托管于外资银行、券商的北向资金更倾向于长期投资。托管于外资银行的资金倾向于配置高ROE的股票。托管于外资、内资、港资银行的北向资金持有的股票按持仓比例加权后的ROE分别为18.5%、18.0%和14%,而托管于外资、内资、港资券商的股票加权平均ROE为17.9%、14.2%和14.3%。

ROE体现的是公司赚钱能力。外资在投资A股时将ROE作为股票的核心指标,这与外资长期持有的投资风格相关。此外,服务了QFII十多年的六合投资合伙人曾生曾撰文指出,一定程度上这是不得已而为之。早些年,外资负责A股投资的人比较少,向国外总部汇报的周期很长。如果买小股票,遭遇风险事件,来不及跟总部汇报,而得不到总部的指示就没有办法作出重要的投资决策。因此,行业龙头就成了外资首先覆盖的公司。这些年积累下来,这些公司也成了外资跟踪时间最长、了解最深的公司。除了自身的禀赋,部分公司也认为目前多数行业正在形成寡头格局的情形。

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私募 编辑:小金子

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