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仅24%的基金保持收益排名!如何避免掉进看业绩买私募的坑?

在私募投资中,真的业绩为王吗?每年买排名靠前的基金就能赚钱吗?从统计数据来看,基金排名波动很大,连续保持较好收益排名的产品只有24%,尤其是在牛熊转换的年份比例更低。此外还存在一个有趣的现象,在模拟中排名前25%的组合表现居然跑不赢排名后25%的组合。因此只看业绩买基金是很不靠谱的,除了业绩之外,那些影响基金的业绩持续性的因素也极为重要!

私募投资中,真的业绩为王吗?每年买排名靠前的基金就能赚钱吗?从统计数据来看,基金排名波动很大,连续保持较好收益排名的产品只有24%,尤其是在牛熊转换的年份比例更低。此外还存在一个有趣的现象,在模拟中排名前25%的组合表现居然跑不赢排名后25%的组合。因此只看业绩买基金是很不靠谱的,除了业绩之外,那些影响基金的业绩持续性的因素也极为重要!

我们都知道私募行业里有个词语叫“冠军魔咒”,意思就是第一年得了冠军的私募在第二年往往表现很差,没有业绩持续性。很多客户冲着私募冠军的业绩去买了产品,结果表现并不好,应该如何避免买私募只看业绩的坑呢?首先我们需要了解我国私募基金的业绩持续性到底如何?哪些因素在影响私募的业绩持续性?买基金除了看业绩,还应该看什么?

基金的业绩持续性是指基金的业绩表现前后的稳定性和连贯性,即在前期表现好(差)的基金在后期同样能够表现好(差)的现象。

基金业绩持续性有两个研究方向:一个是绝对收益的持续性研究,即考察在观察期能够持续取得正收益(或跑赢基准);另一个是相对收益的持续性,即在观察期内收益排名处于相对领先或落后的产品在考察期是否维持同样的排名区间。

从绝对收益上,以股票策略为例,我们统计了2008年-2018年期间,第一年能够取得正收益,下一年还能取得正收益的比例,发现这个比例的变化特别大,尤其是在行情转变较大的年份,第一年正收益的基金很难保证第二年也能取得正收益。如果投资者去买前一年赚钱的基金,那么面临的不确定性会非常大,尤其是在A股变化莫测的行情里面。

从相对收益的角度来看,我们也统计了2010-2018年期间,一年期排名前25%的基金在后一年的排名变化,发现这个比例平均只有24%,而且在市场牛熊转换的年份会特别低。

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私募投资 买私募 私募 编辑:李珊珊

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