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行业自律 推动双受托人制度在私募基金行业落地

中国证券投资基金业协会会长洪磊表示,私募基金本质属性和治理逻辑不清晰,防范利益冲突、保护投资者利益仍面临巨大挑战。行业自律要站在法律规范前沿,遵循行业本质要求,通过行业自律主动填补法律空白,推动《基金法》原则全面落地。

在7日举办的“2018青岛·中国财富论坛”上,中国证券投资基金业协会会长洪磊表示,私募基金本质属性和治理逻辑不清晰,防范利益冲突、保护投资者利益仍面临巨大挑战。行业自律要站在法律规范前沿,遵循行业本质要求,通过行业自律主动填补法律空白,推动《基金法》原则全面落地。

行业自律 推动双受托人制度在私募基金行业落地

洪磊表示,从法律层面看,私募基金的内涵和本质缺少法理界定,导致行政监管和行业自律规则无法将基金治理要求落到实处。一是有限合伙型基金中,部分LP和GP关系不清带来利益冲突。二是同一GP同时管理多只同类型基金,存在潜在利益冲突。有的GP同时运作多只策略一致或投向一致的基金,各只基金的募投管退很难做到相互独立,实践中很容易出现分期募集、联合投资甚至借新还旧、相互接盘等问题,不仅造成对投资者的不公平对待,成为利益输送的掩体,而且与其他资产管理产品多层嵌套,演变成事实上的资金池和“庞氏骗局”,基金财产独立性原则和投资人利益至上原则受到严重挑战。三是单一项目融资情况大量存在。由于上位法对基金本质缺少界定,自律规则缺少法理支持,在登记备案中无法将是否组合投资、是否风险自担等本质要求落实到位,大量名为受托管理、实为单一项目融资的资金中介业务以基金名义出现,导致单一项目风险等同于基金风险,加剧风险集中度和风险传染可能。四是运作期限短,缺少“耐心”资本应有的投资运作属性。部分私募股权基金名为投资、实为储蓄,从其运作本质看,名为股权投资,实为资金拆借。

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私募股权 私募 编辑:李珊珊

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